อัตราเงินเฟ้อเดือน ก.ย.2568 อยู่ที่ -0.72% คาดเงินเฟ้อไทยยังมีแนวโน้มอยู่ในระดับต่ำ ทั้งผลจากมาตรการบรรเทาค่าครองชีพ เงินบาทแข็งค่า และสินค้านำเข้าราคาถูก

Key Highlights:

·       อัตราเงินเฟ้อทั่วไป เดือน ก.ย. 68 อยู่ที่ -0.72% ทรงตัวใกล้เคียงเดือนก่อน ซึ่งอยู่ที่ -0.79% ติดลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 6 จากการลดลงของระดับราคาสินค้าในหมวดอาหารสด โดยเฉพาะผักและผลไม้สด รวมถึงราคาพลังงานที่ต่ำกว่าปีก่อน ด้านอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 0.65% ต่ำกว่าเดือนก่อนซึ่งอยู่ที่ 0.81%

·       Krungthai COMPASS คาดเงินเฟ้อของไทยยังขาดแรงส่งต่อไปในระยะข้างหน้า ส่วนหนึ่งเป็นผลจากมาตรการบรรเทาภาระค่าใช้จ่ายของภาครัฐล่าสุด โดยเฉพาะการปรับลดค่า Ft (งวด ก.ย.-ธ.ค. 68) ที่จะส่งผลให้ค่าไฟฟ้าต่ำลง และการลดราคาน้ำมันเชื้อเพลิง นอกจากนี้ เงินบาทที่แข็งค่า รวมถึง การตีตลาดของสินค้าราคาถูกจากต่างประเทศ ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจไทยที่มีแนวโน้มชะลอตัว ต่างเป็นปัจจัยที่จะส่งผลให้ระดับราคาโดยรวมยังคงอยู่ในระดับต่ำ

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือน ก.ย. 68 อยู่ที่ -0.72% จากระดับราคาพลังงานและสินค้าหมวดอาหารสดที่ปรับตัวลงเป็นสำคัญ

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือน ก.ย. อยู่ที่ -0.72% ทรงตัวจากเดือนก่อนซึ่งแตะ -0.79% และถือเป็นการติดลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่หก    ต่ำกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ ซึ่งมองไว้ที่ -0.60%1 ปัจจัยหลักยังคงมาจากระดับราคาสินค้าในหมวดอาหารสด โดยเฉพาะกลุ่มผักสดและผลไม้สดที่ลดลงต่อเนื่อง โดยปรับลง 13.07% และ 8.76% ตามลำดับ จากผลผลิตในตลาดที่เพิ่มขึ้น และระดับราคาพลังงานที่ปรับตัวลง 4.46% ตามสถานการณ์น้ำมันในตลาดโลก ซึ่งกลุ่ม OPEC+ มีแผนเพิ่มกำลังการผลิตในเดือน พ.ย. 68 อีก 1.37 แสนบาร์เรล/วัน จากการประชุมวันที่ 5 ต.ค. 68 เพื่อพยายามดึงส่วนแบ่งตลาดกลับมาจากผู้ผลิตนอกกลุ่ม

โดยระดับสินค้าหมวดอาหารและเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ รวมถึงหมวดอื่น ๆ ที่ไม่ใช่อาหารและเครื่องดื่ม ลดลง 0.24% และ 0.99% ตามลำดับ กลุ่มที่ระดับราคาปรับลดลง เช่น กลุ่มผักสดและผลไม้สด และหมวดเคหสถาน เป็นต้น ในขณะที่กลุ่มที่ระดับราคาสินค้าปรับเพิ่มขึ้น เช่น กลุ่มเนื้อสัตว์ เป็ด ไก่ และสัตว์น้ำ เป็นต้น

เมื่อพิจารณาการเปลี่ยนแปลงเทียบรายเดือน ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปเดือน ก.ย. ลดลง  0.03% จากเดือน ส.ค. ตามราคาหมวดอื่น ๆ ที่ไม่ใช่อาหารและเครื่องดื่มที่ลดลง 0.13% โดยหมวดที่ระดับราคาปรับลง ได้แก่ หมวดเคหสถานลดลง 0.19% ตามการปรับลงของค่ากระแสไฟฟ้า และราคาผลิตภัณฑ์ซักผ้าและผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดพื้น หมวดการตรวจรักษาและบริการส่วนบุคคล ลดลง 0.55% ตามการลดลงของราคาสบู่ถูตัว แชมพู และกระดาษชำระ ส่วนหมวดที่ระดับราคาปรับเพิ่มขึ้น ได้แก่ หมวดพาหนะ การขนส่ง และการสื่อสาร เพิ่มขึ้น 0.07% ตามการสูงขึ้นของราคาแก๊สโซฮอล์และน้ำมันเบนซิน

ด้านอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน อยู่ที่ 0.65% ต่ำกว่าเดือนก่อน ซึ่งแตะระดับ 0.81% หากพิจารณาการเปลี่ยนแปลงเทียบรายเดือน ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน ติดลบ 0.05%

Implication:

·Krungthai COMPASS เห็นสัญญาณอ่อนแรงของเงินเฟ้อไทยต่อเนื่อง หลังอัตราเงินเฟ้อทั่วไปติดลบติดกัน 6 เดือน อานิสงส์จากปัจจัยด้านอุปทานที่ส่งผลให้ราคาหมวดพลังงานและอาหารสดปรับตัวลดลง โดยอัตราเงินเฟ้อทั่วไปของไทยยังชะลอลง ปัจจัยหลักจากราคาพลังงานที่มีทิศทางต่ำกว่าปีก่อนตามการเพิ่มกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC+ ในช่วงที่ผ่านมาท่ามกลางอุปสงค์น้ำมันซึ่งถูกกดดันจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก รวมถึงราคาพืชผลการเกษตรในประเทศที่ปรับตัวลงจากภาวะอากาศที่เอื้อให้ปริมาณผลผลิตเพิ่มขึ้น

·  ด้านอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งมีน้ำหนักกว่า 70% ของตะกร้าเงินเฟ้อนั้น ระดับสินค้าหลายหมวดเมื่อเทียบรายปียังปรับลดลงต่อเนื่องกันเป็นเดือนที่ 5 อาทิ หมวดเครื่องนุ่งห่มและรองเท้า (-1.36%) หมวดการตรวจรักษาและบริการส่วนบุคคล (-1.35%) สะท้อนอุปสงค์ในประเทศยังอ่อนแรง

·   Krungthai COMPASS ประเมินเงินเฟ้อไทยยังมีแนวโน้มอยู่ในระดับต่ำต่อไป ส่วนหนึ่งเป็นผลจากมาตรการบรรเทาค่าครองชีพของภาครัฐ ตลอดจนปัจจัยเสี่ยงด้านต่ำอื่น ๆ ทั้งนี้มาตรการภาครัฐเพื่อลดภาระค่าใช้จ่ายที่ออกมาล่าสุดในช่วงไตรมาสที่ 4/2568 โดยเฉพาะการปรับลดค่า Ft ในงวดเดือน ก.ย.-ธ.ค. 68 ได้ส่งผลให้อัตราค่าไฟฟ้าปรับลงเหลือ 3.94 บาท/หน่วย (หรือลดลง 5.74% จากปีก่อน) ซึ่งจะส่งผลให้ระดับราคาหมวดเคหสถานปรับลดลงเพิ่มเติม รวมถึง การลดราคาน้ำมันเชื้อเพลิงลง 50 สตางค์ ตั้งแต่วันที่ 4 ต.ค. 68 เป็นต้นไป จะส่งผลให้ราคาหมวดพาหนะ การขนส่งฯ ต่ำลง ทั้งยังเอื้อให้ราคาหมวดสินค้าอื่น ๆ ได้รับประโยชน์จากต้นทุนพลังงานที่ถูกลงด้วย นอกจากนี้ ภาวะค่าเงินบาทที่แข็งค่า รวมถึง การเข้ามาตีตลาดของสินค้าราคาถูกจากต่างประเทศ ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจไทยที่มีแนวโน้มชะลอตัว ยังคงเป็นปัจจัยที่ลดทอนแรงผลักดันด้านราคาของไทยต่อไป