SET ดูแพง แต่จริงๆ ยังถูก - DELTA บดบังมูลค่าจริงตลาด หุ้นไทยยังน่าสะสมรับดอกเบี้ยขาลง
บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด (ASPS) เปิดเผยบทวิเคราะห์ระบุว่า วานนี้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นในกรอบ +0.6% ถึง +1.1% นำโดยหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ เช่น NVIDIA +2.2%, AMD +11.3% หลังรายงานการประชุม FED Minutes สะท้อนว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังเผชิญแรงกดดันจากตลาดแรงงานที่อ่อนแรง ซึ่งเป็นเหตุผลให้ FED เดินหน้าปรับลดดอกเบี้ยต่อได้ อย่างไรก็ดี คณะกรรมการ FED ส่วนใหญ่ยังคงระมัดระวังต่อเงินเฟ้อที่ยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% โดย FedSpeak Index อยู่ที่ 5 จุด (>0) บ่งชี้ว่ายังมีน้ำเสียง Hawkish อ่อนๆ อยู่ในทิศทางนโยบาย ในด้านคาดการณ์ Dot Plot ระบุว่า FED จะลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งภายในปีนี้ สู่ระดับ 3.75% และอีก 2 ครั้งในปีหน้า สู่ 3.25% ซึ่งสอดคล้องกับโอกาสที่ตลาดประเมินผ่าน FedWatch Tool
สัญญาณเด่นจากต่างประเทศ
ตลาดชิปโลกยังร้อนแรงต่อเนื่อง โดยราคาชิป DRAM เดือนกันยายน ปรับขึ้น +52%YoY ขณะที่ยอดส่งออกจากเกาหลีใต้เพิ่ม +49%YoY สะท้อนความต้องการสูงในตลาดโลก บริษัทที่มีส่วนแบ่งตลาดสูงสุดคือ SK Hynix ตามด้วย Samsung Electronics และ Micron Technology นักวิเคราะห์แนะนำเก็งกำไรในหุ้นกลุ่มนี้ ได้แก่
SK Hynix (000660 KS), Samsung Electronics (005930 KS), Micron (MU US)
โฟกัสประเทศไทย
คณะกรรมการ กนง. มีมติ คงดอกเบี้ยที่ 1.5% ด้วยคะแนนเสียง 5 ต่อ 2 โดยระบุว่า หากเศรษฐกิจไทยมีสัญญาณชะลอตัวมากกว่าที่คาดไว้ มีโอกาสปรับลดดอกเบี้ยได้ในระยะถัดไป ฝ่ายวิจัยของ ASPS ประเมินว่า กนง. อาจลดดอกเบี้ย 0.25% (25 bps) ในช่วงปลายปีนี้หรือต้นปีหน้า เพื่อหนุนการขยายตัวทางเศรษฐกิจ
หุ้นที่ได้อานิสงส์จากแนวโน้มดังกล่าว ได้แก่: กลุ่มธนาคารประกัน: BBL, SCB, KTB, BLA, TLI กลุ่มบริโภคค้าปลีก: ICHI, CPALL, CPAXT, BJC กลุ่มพลังงานโรงไฟฟ้า: GULF, BGRIM
ด้านกลยุทธ์การลงทุน แม้ดัชนี SET ดูเหมือนจะแพงหลังแตะระดับ 1,304 จุด แต่หากตัดผลกระทบจากหุ้น DELTA ซึ่งขึ้นแรงเกินพื้นฐานออกไป ดัชนีจริงจะอยู่ที่ราว 1,113 จุด เท่านั้น เช่นเดียวกับค่า P/E ปี 2025F ที่จาก 15.5 เท่า หากไม่รวม DELTA จะเหลือเพียง 13.6 เท่า แสดงให้เห็นว่าหุ้นไทยโดยรวมยัง ไม่แพง และเป็นจังหวะทยอยสะสม กลยุทธ์วันนี้: เก็งกำไรหุ้นตอบรับเชิงบวกจากการคงดอกเบี้ย: SCB, BBL, KTB หุ้นได้อานิสงส์บาทชะลออ่อนค่า: GULF, BGRIM หุ้นกำไรเด่นไตรมาส 3/68: MAJOR, PR9, MTC, PLANB
